12 août 2013

Firme bancaire

Le rôle de l'intermédiation ne peut se comprendre qu'en réponse aux imperfections de marché et notamment aux asymétries d'information qui caractérisent le marché du crédit (D.W. Diamond, 1984). Il est clair qu'en supposant, dans la lignée des travaux d'Arrow-Debreu l'efficience des marchés et une information symétrique des différents agents, l'intermédiation est inutile. Les investisseurs, dans ce contexte, sont capables de reproduire tous les services financiers proposés par les intermédiaires. Le financement peut s'opérer... [Lire la suite]
Posté par Nathalie Gardes à 14:22 - - Permalien [#]

12 août 2013

Aléa moral

Le hasard moral, appelé aussi aléa moral, est une situation où l'incomplétude de l'information provient des actions et comportements non observables susceptibles d'être entrepris par les agents après signature du contrat. C'est donc une forme d'opportunisme post contractuel qui survient lorsque les actions mises en œuvres ne peuvent être discernées. Ainsi, les individus sont susceptibles de poursuivre leurs intérêts personnels aux dépens d'autrui (P. Milgrom et J. Roberts, 1997). Les problèmes liés à l'aléa moral apparaissent... [Lire la suite]
Posté par Nathalie Gardes à 14:20 - - Permalien [#]
12 août 2013

Antiselection

Les travaux de G. Akerlof (1970)(cf. encadré 1) ont introduit la notion d'antisélection, appelée aussi sélection adverse, selon laquelle l'incertitude sur la qualité de l'objet induit la possibilité de fraudes qui, du fait qu'elles peuvent être anticipées, débouchent sur des stratégies complexes pour s'en protéger. Dans ce contexte, la sélection adverse représente l'incapacité à obtenir une information exhaustive sur les caractéristiques de biens apparemment identiques. Il s'agit d'un problème d'opportunisme précontractuel résultant... [Lire la suite]
Posté par Nathalie Gardes à 14:19 - - Permalien [#]
Tags :
12 août 2013

Rationnement du crédit

J. Stiglitz et A. Weiss (1981) présentent un modèle de rationnement de crédit dans lequel, parmi des emprunteurs identiques, certains reçoivent un prêt et d'autres non. « We reserve the term credit rationing for circumstances in which either (a) among loan applicants who appear to be identical some receive a loan and others do not, and the rejected applicants would not receive a loan even if they offered to pay a higher interest rate ; or (b) there are identifiable groups of individuals in the population who, with a given supply of... [Lire la suite]
Posté par Nathalie Gardes à 14:16 - - Permalien [#]
Tags :
15 avril 2013

Finance comportementale

La finance comportementale repose sur le principe de l'utilisation de la psychologie pour mieux comprendre certains phénomènes observés en finance. Ce courant  remet en question l'hypothèse centrale de la théorie des marchés efficients : la rationalité des des investisseurs. La finance comportementale  se propose d'analyser les situations d'inefficience des marchés en reagrd de la psychologie des investisseurs.  Un article intéressant sur la finance comportementale de N. Akthas:" la finance comportementale: un... [Lire la suite]
Posté par Nathalie Gardes à 09:18 - - Permalien [#]
Tags : ,